易地而處

有時我會想，如果我是另一個人，我會怎樣做。

如果你是董建華，做第一任特首，你會否學他一樣？現在的答案當然是「不會」，但請想像一下：你是中央欽點的人，背負著「為港人治港、一國兩制」做一個好榜樣。台灣將來為否回歸袓國，和你的統治能力大有關係。香港七百萬人經過英國百多年的統治後，全部寄望於你去改善他們的生活；長期的高地價政策令小市民日做夜做也負擔不起一個像樣的生活環境；金融風暴後港人意志消沉，而香港卻偏偏是一個和高度外向型和開放的經濟體系，又沒有獨立的貨幣政策，不能靠減息去振興經濟。你會怎樣做？

如果你是周一嶽，老闆要你處理醫療融資這個燙手山竽。你知道要從人口袋裏要錢是不得人心的；人口老化問題越來越嚴重、將來這個社會未必承受得了的；藥廠開天殺價、醫生同事要加人工、自己是沒有本錢和他們討價還價的；長期病患者的醫藥費並不便宜，但基於人道原因不可以要他們用者自付；醫生在做手術時用電話、護士將避孕藥當安胎藥給病人食但卻要你對大眾解釋。你會怎樣做？

我並不是要平反甚麼，只是有時覺得做英雄還要看時勢－－在這兩年做曾蔭權、曾俊華，搞搞大白象工程（我到現在也不明白為甚麼政府總部要在市值數百億的添馬艦興建）、向民眾大灑金錢（反正羊毛出自羊身上，這些錢還不是大家交稅、買貴樓、買賣股票而來的）相比來說幸福得多。

破壞容易建設難。現今香港社會，批評聽得太多，有建設性的意見卻太少。「易地而處」恐怕是現今的香港人所需要的。

如果我是陳冠希......

Dow Jones Index - 28/5/2008

Apologies for these boring charts - I'm thinking of writing something else but that's a big topic, it will take me some time to finish that :)

AS ALWAYS, the following comments do not constitute any investment advice. Treat it like any _BS_ you come across on the Internet, or at home, or in the office, whatever.














It turned out that the failure to break out the resistance line is fatal, as evidenced by the sharp drop last week. Now the DJI is hovering on the Fibonacci line support @ 50%, and slow STC line on the daily chart is showing strength. Daily and weekly charts show different opposite signals - expect sideway market these days if there is no big market driver - stay tuned.

















There are always a number of ways to draw trend lines - and the one above may be a bit controversial. My interpretation is that it failed to break out the 50% resistance line in a sustained manner, and now it finds some support at 38.2% lines with slow STC line showing a bit of strength. Conclusion is basically the same as DJI - expect sideway market for the coming days (well this is probably BS as S&P and DJI are highly correlated....)

Dow Jones Index - 20 / 5 / 2008

Reached critical resistance last night at 13135; Slow STC shows that the market is weakening again. Does this mark the end of the bear market rally?

蘋果日報 - 李怡專欄

跡近冷血。

如果作者是因為愛國，想透過諍言來促使國家進步的話，這篇文章拙劣不堪，絕不能達到其目的。

為反對中國而用天災開玩笑的話，其人格可想而知。

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蘋 論 ： 災 難 頻 仍 　 積 德 消 災

四川 汶 川 縣 發 生 強 烈 地 震 ， 規 模 達 黎 克 特 制 7.8 級 。 四 川 省 地 震 局 表 示 ， 在 汶 川 監 測到 的 震 度 達 8 級 。 遍 及 全 國 各 地 都 感 到 地 震 ， 連 距 震 央 1,900 公 里 的 台 灣 以 及 香 港、 泰 國 都 感 到 震 動 。 到 本 文 執 筆 時 ， 震 央 汶 川 等 十 多 縣 的 傷 亡 消 息 仍 未 明 朗 。
7.8 級 地 震 所 釋 放 的 威 力 ， 相 當 252 顆 原 子 彈 。 據 港 大 地 球 科 學 系 副 授 陳 龍 生 表 示 ， 這 強 度 已 等 同 於 1976 年 唐 山 大 地 震 。 在 那 次 地 震 中 ， 死 亡 人 數 達 24 萬 。
當然 ， 這 次 震 央 在 山 區 ， 汶 川 人 口 僅 十 萬 ， 加 上 周 邊 人 口 仍 會 少 於 唐 山 。 但 實 際 傷 亡數 字 ， 肯 定 會 陸 續 加 增 。 更 值 得 關 注 的 是 三 峽 水 壩 ， 中 國 官 方 消 息 說 水 壩 沒 有 受 影響 ， 我 們 希 望 後 續 的 消 息 也 如 此 ， 因 為 一 旦 水 壩 崩 坍 ， 就 是 一 場 大 災 禍 。
由年 初 的 雪 災 ， 到 膠 濟 鐵 路 的 火 車 相 撞 ， 再 到 這 次 的 地 震 ， 使 人 聯 想 到 今 年 中 國 的 災難 似 乎 很 頻 繁 。 再 加 上 西 藏 騷 亂 引 起 的 全 球 關 注 ， 內 地 近 月 連 綿 的 手 足 口 疫 症 ， 連聖 火 在 香 港 傳 遞 的 前 一 天 ， 也 發 生 有 史 以 來 第 二 大 的 西 貢 死 亡 車 禍 ， 所 有 這 些 ， 都難 免 令 人 感 到 有 不 祥 之 兆 。 今 年 是 奧 運 年 ， 不 祥 之 兆 會 意 味 中 國 的 社 會 、 政 治 條 件 未 準 備 好 嗎 ？
從 科 學 觀 點 來 看 ， 沒 有 任 何 根 據 可 證 明 世 上 有 不 祥 之 兆 。 但 筆 者 想 到 ， 在 1976 年 唐 山 大 地 震 之 後 ， 著 名 儒 學 大 師 徐 復 觀 授 曾 寫 過 一 篇 文 章 ， 大 意 是 說 ， 對 於 地 震 ， 我 們 既 要 有 科 學 的 ， 也 要 有 非 科 學 的 觀 察 角 度 。
科 學 的 觀 察 角 度 不 用 說 了 ， 甚 麼 是 非 科 學 的 觀 察 角 度 呢 ？ 徐 授 指 出 ， 古 代 對 帝 王 的 約 制 手 段 中 ， 常 有 人 以 自 然 災 害 來 表 示 上 天 對 帝 王 殘 暴 統 治的 「 天 譴 」 。 所 謂 「 天 譴 」 ， 就 是 指 在 專 權 政 治 之 下 ， 老 百 姓 的 疾 苦 ， 帝 王 可 以 不理 ； 賢 臣 的 規 勸 ， 帝 王 可 以 不 聽 甚 至 將 進 諫 之 臣 治 罪 ， 但 老 天 爺 的 警 告 ， 你 不 可 以不 聽 了 吧 ！ 地 震 就 是 老 天 爺 的 警 告 。 這 種 非 科 學 的 「 天 譴 」 ， 常 發 生 在 帝 王 得 意 忘形 之 時 ， 它 能 迫 使 帝 王 將 他 的 殘 暴 統 治 略 為 收 斂 ， 甚 至 下 一 個 「 罪 己 詔 」 。 在 黑 不見 天 的 日 子 ， 這 種 非 科 學 的 論 述 ， 不 能 不 說 是 對 於 約 制 帝 王 的 權 力 ， 發 生 過 一 點 效 用 。
非科 學 的 「 天 譴 」 說 自 然 不 可 信 。 但 據 說 現 在 中 南 海 的 要 人 ， 頗 有 一 些 是 相 信 風 水 、命 相 、 術 數 的 。 如 果 他 們 能 想 一 下 ， 頻 繁 的 災 害 是 否 有 所 謂 「 天 譴 」 ， 那 麼 就 會 對任 由 貪 污 蔓 延 ， 鎮 壓 西 藏 示 威 ， 拘 捕 胡 佳 等 異 見 人 士 ， 壓 制 言 論 自 由 等 之 苛 政 有 所收 斂 。 不 要 對 內 對 外 一 天 到 晚 講 「 利 」 ， 也 要 講 講 「 仁 義 」 。 不 要 因 舉 辦 奧 運 而 過 於 亢 奮 ， 也 要 考 慮 花 這 麼 多 錢 搞 面 子 工 程 ， 也 得 花 點 錢 向 貧 苦 人 民 伸 伸 援 手 。所 謂 「 多 行 不 義 必 自 斃 」 ， 面 對 災 難 不 要 只 顧 喊 口 號 ， 作 點 自 我 檢 討 ， 特 赦 所 有 的政 治 犯 ， 算 是 積 德 消 災 吧 。 奧 運 是 大 工 程 ， 沒 有 道 德 力 量 的 國 家 能 撐 得 住 嗎 ？

特衰政府

睇電視新聞，見到曾蔭權向幾百人演說，我仲以為有咩重要政策出台添。點知原來係公佈「圖書館將會延長辦公時間」。

嘩，堂堂特區首長竟然同我講圖書館開多幾個鐘？真係辛苦晒你啦。咁你手上其他既「重要決策」會唔會係係彌敦道擺多三個垃圾筒、同陳生商量放多幾張閃卡咁？

香港有咁多重要問題 － 人口老化、在職貧窮、通漲、醫療融資、競爭力下降等等要處理，點解你唔搵你十六萬隻馬去做？只係識得博掌聲，有好消息就親自宣佈，壞消息就搵手下處理，完全無政治家既風範。香港呢種政治風氣真係唔要得。

相反我就好欣賞佢老細。中國既問題比香港多十萬倍，每個重要政策都影響十三億人既生活，又要面對國際社會既挑戰，危機處處。現今中國雖然仲有好多好多問題，但人民生活水準總算得到提升。胡主席既月薪都係得三千蚊咋。

The Next Big Thing

I am skeptical at everything; hence the name of this blog.

Hong Kong stock market rebounded in the last 4 weeks or so, and similar for the US. The "reasons" were better-than-expected earnings, less-worse-than-expected payrolls etc. Is the US economy in such a good shape to warrant a shallow correction (18% drop from Oct-07 high of 14197 to Jan-08 low of 11647)?

Consider the facts: subprime mortgages have blown up, inflation pressure is building up, people are losing jobs, house prices have gone down, oil price is as high as the moon, the economy is clearly contracting - the core question is, as always, is the worst over?

I'm afraid not. My guess is that rising credit card delinquency rate will be The Next Big Thing (tm).

Let's say you're a person living in US. You worked in a big financial institution and received good bonus. You refinanced your apartment to take advantage of the housing boom, spent like crazy in the last few years. Gasoline price was less than $2 per gallon, food was cheap and you could not find a trace of inflation. Your investments performed very well. You have got tax rebates from the Government. Foreign goods were affordable.

Those were good old times. Suddenly you're in 2008.

The financial institution that you worked in no longer exists. You survived the first and second rounds of redundancies but could not make the third. The price of your apartment is falling every month and you can no longer afford to pay for the mortgage. Gasoline price is now higher than $3.5 per gallon, food price is soaring and inflation is everywhere due to commodity boom and declining US dollar. Stock market has fallen in the last 6 months. You still have got some money from the Government - just enough to pay some bills perhaps.

What would you do? I guess one normal reaction is to wait and see - dip into your savings first (reminder: the saving rate in US is close to zero). If it's not sufficient, sell your investments. In the worst case, pay for the bills using your credit card, the easiest form of personal loan available, and hope that the next president will save you and your family.

Will the new US president be able to do so? I don't know. But it doesn't sound very likely isn't it.

Credit card companies are not stupid either - they will find some ways to protect themselves. Raising rate, ask someone to share the risk, or sell more credit-card ABS. Rating agencies tell us that we're still safe - anyone wants to trust them anymore?